BHP, la minera más grande del mundo, contactó a la junta directiva de Anglo American la semana pasada, justo cuando los accionistas de Teck y Anglo se preparaban para votar el acuerdo de fusión el próximo 9 de diciembre. El retiro de la oferta se formalizó el lunes.

Mal Timing y Valoración: Las Dudas del Mercado

Aunque BHP mantiene que la combinación habría tenido un "fuerte mérito estratégico y creado un valor significativo" para todos los accionistas, su consejera general, Stefanie Wilkinson, afirmó que la compañía ahora confía en su "potencial altamente atractivo de su propia estrategia de crecimiento orgánico".

Anglo American, considerada un codiciado objetivo de adquisición debido a su valiosa cartera de cobre, ha disuadido previamente a los compradores debido a la inclusión de activos de nicho como diamantes y platino. Una oferta anterior de BHP por $49 mil millones el año pasado se frustró cuando Anglo rechazó una estructura que exigía la escisión de estas unidades en Sudáfrica.

Desde aquel intento fallido, el rendimiento de las acciones de Anglo ha superado al de BHP, complicando el acuerdo de valoración. Anglo tiene un valor de mercado en Londres de aproximadamente $42 mil millones, significativamente menor al de BHP, que asciende a $132 mil millones, según datos de LSEG.

El renovado interés de BHP fue ampliamente interpretado como un intento de asegurar una mayor producción de cobre, un metal vital para la infraestructura de la transición energética. Sin embargo, los inversores cuestionaron abiertamente el mal momento de la intervención.

Hugh Dive de Atlas Funds Management comentó que los accionistas de BHP estaban sorprendidos por el interés sostenido.

Stephen Butel de Platypus Asset Management sugirió que BHP debería centrarse en optimizar y reducir costos en sus operaciones actuales, en lugar de aumentar la complejidad.

Joseph Koh de Blackwattle Investment Partners, aunque calificó a Anglo como un productor de cobre de calidad, concluyó que era momento de que BHP "siga adelante".

La fusión entre Anglo y Teck, que operan minas de cobre vecinas en Chile, daría lugar a uno de los cinco principales productores mundiales de cobre, fortaleciendo una cadena de suministro clave a nivel globa