De acuerdo con fuentes citadas por The Globe and Mail, el primer ministro de Canadá, Mark Carney, transmitió de forma directa a Anglo American que el acuerdo solo sería viable si la empresa trasladaba su sede central a territorio canadiense.La exigencia se enmarca en la sensibilidad política y estratégica que rodea al sector minero en Canadá, uno de los principales productores globales de cobre, zinc y carbón siderúrgico. Para Ottawa, garantizar que la compañía fusionada mantenga arraigo en el país sería una condición esencial para resguardar empleos, inversiones y control sobre activos críticos.Anglo American, con base histórica en Londres, y Teck, con sede en Vancouver, anunciaron la semana pasada su intención de crear Anglo Teck, una compañía con doble cotización bursátil (en Canadá y Londres), y con base principal en Canadá. Según declaraciones de su director ejecutivo, Duncan Wanblad, Vancouver es “la ubicación natural” para el nuevo gigante minero, dada la concentración de operaciones y proyectos en América.Un portavoz de Anglo American evitó comentar directamente el supuesto condicionamiento gubernamental, pero reafirmó la visión de que Canadá ofrece ventajas estratégicas, en particular porque su equipo de exploración en América ya opera desde Vancouver.Ni la oficina del primer ministro Carney ni la propia Teck emitieron comentarios oficiales tras la publicación del informe, mientras que agencias internacionales como Reuters subrayaron que aún no han podido verificar de manera independiente las afirmaciones.Doug Brown, vicepresidente de comunicaciones y asuntos gubernamentales de Teck, señaló en un correo electrónico a Globe and Mail que "no tiene precedentes que una importante empresa minera multinacional traslade su sede global a Canadá de esta manera".La fusión, que sería la segunda mayor en la historia del sector minero, sigue bajo la lupa de reguladores, gobiernos y comunidades. De confirmarse la exigencia de Ottawa, la negociación pasaría a un plano político, donde Canadá buscaría no solo proteger sus intereses, sino también consolidarse como epicentro de la minería global.

El gobierno canadiense habría puesto sobre la mesa una condición clave para aprobar la fusión de Anglo American y Teck Resources, una operación valorada en 53.000 millones de dólares que marcaría un hito en la industria minera mundial.

Presión política en la mega fusión: Canadá condiciona el acuerdo Anglo American–Teck al traslado de sede.

Codelco y Anglo American firmaron el acuerdo definitivo para implementar un Plan Minero Conjunto en las operaciones de cobre Andina y Los Bronces, comprometido en el Memorando de Entendimiento anunciado en febrero de 2025 y aprobado por la unanimidad de ambos directorios.El Plan Minero Conjunto liberará una producción adicional de 2,7 millones de toneladas de cobre durante un período de 21 años, una vez que se obtengan los permisos pertinentes, actualmente previstos para 2030. Se espera una producción adicional de cobre de aproximadamente 120.000 toneladas por año, con costos unitarios aproximadamente 15% más bajos en comparación con las operaciones independientes y con un gasto de capital adicional mínimo. Se prevé que este acuerdo generará un aumento del valor actual neto antes de impuestos de, al menos, US$ 5.000 millones, a repartir equitativamente entre ambas compañías.La producción combinada de Andina y Los Bronces en 2024 se ubicaría entre las 10 principales minas de cobre a nivel mundial, y si se ajusta por las 120.000 toneladas adicionales por año que se esperan del Plan Minero Conjunto, se posicionaría entre las cinco primeras.Duncan Wanblad, CEO del Grupo Anglo American, declaró: “Estamos muy satisfechos de finalizar este acuerdo histórico con Codelco, que marca el inicio de una nueva etapa para Los Bronces y Andina, dos activos excepcionales de cobre. El trabajo sobresaliente de nuestros equipos refuerza nuestra confianza en el Plan Minero Conjunto y en los más de 5 mil millones de dólares de valor adicional antes de impuestos que se espera para Anglo American y Codelco. Juntos estamos liberando todo el potencial de valor de estos activos vecinos y de una de las principales dotaciones de recursos de cobre del mundo, en beneficio de todos los grupos de interés y, por supuesto, de Chile.”Máximo Pacheco, presidente del directorio de Codelco, comentó: “Somos empresas confiables y cumplimos los compromisos adquiridos. En sólo ocho meses, plasmamos en un documento final el Plan Minero Conjunto que anunciamos en febrero. De este proceso, valoro que se haya escuchado la voz de los trabajadores, así como el intenso trabajo, las grandes capacidades y el enorme profesionalismo de nuestros equipos, que lograron conciliar un acuerdo esperado durante años. Ahora podremos maximizar el potencial del distrito minero Andina-Los Bronces, sin grandes inversiones y con un retorno muchísimo mayor. Esta colaboración para una minería sostenible nos permitirá, además, satisfacer la urgente necesidad de más minerales críticos para la transición energética, en un mundo en el que, hasta ahora, la producción de cobre está estancada”.Se creará una nueva empresa operadora, de propiedad conjunta y control compartido entre Codelco y Anglo American, que coordinará la ejecución del Plan Minero Conjunto y optimizará la capacidad de procesamiento entre Andina y Los Bronces. La producción de cobre y los beneficios económicos generados bajo el Plan —así como los costos y responsabilidades asociados— se compartirán equitativamente entre ambas empresas. Cada parte conservará la propiedad total de sus respectivos activos (incluidas las concesiones mineras, plantas e infraestructura auxiliar) y continuará explotando sus concesiones por separado.Tanto Codelco como Anglo American mantendrán la flexibilidad para desarrollar proyectos independientes durante la vigencia del Plan Minero Conjunto, incluyendo el avance de recursos subterráneos, de manera coordinada y adecuada.Las empresas también han establecido principios para guiar la implementación del Plan Minero Conjunto, incluyendo principios de sostenibilidad que protegen tanto los programas sociales como el cumplimiento de los compromisos medioambientales existentes.El acuerdo está sujeto a varias condiciones, incluyendo las aprobaciones habituales en materia de competencia y regulación, mientras el Plan Minero Conjunto está sujeto a la obtención de los permisos medioambientales y sectoriales correspondientes. Las partes iniciarán un periodo de preparación para integrar los flujos de trabajo, alinear el modelo operacional y nombrar a los ejecutivos claves de la nueva empresa operadora. Como parte de los próximos pasos, también comenzarán a diseñar los permisos medioambientales para su presentación.

El presidente del directorio de Codelco, Máximo Pacheco, valoró que “se haya escuchado la voz de los trabajadores, así como el intenso trabajo, las grandes capacidades y el enorme profesionalismo de nuestros equipos, que lograron conciliar un acuerdo esperado durante años”. Mientras, el presidente ejecutivo del Grupo Anglo American, Duncan Wanblad, afirmó que el excelente trabajo de los equipos “refuerza nuestra confianza en el Plan Minero Conjunto y en los más de cinco mil millones de dólares de valor adicional”.

Codelco y Anglo American firman acuerdo definitivo para implementar Plan Minero Conjunto en el distrito Andina-Los Bronces.

La transición marca un relevo generacional dentro del Grupo Lundin, conglomerado minero que ha dejado una profunda huella en proyectos estratégicos en Sudamérica. Hochstein, quien lideró la compañía durante los últimos diez años, destacó que este es el momento adecuado para dar paso a nuevas ideas:“Los últimos diez años han sido una aventura extraordinaria y gratificante. He tenido el privilegio de trabajar con personas comprometidas con la minería responsable en Ecuador. Confío plenamente en que Jamie continuará consolidando este legado”, señaló.El propio Hochstein recordó además que ha trabajado junto a Beck por más de 15 años dentro del grupo, en distintas posiciones, lo que fortalece la confianza en su sucesor.Por su parte, el presidente de Lundin Gold, Jack Lundin, valoró el rol transformador de Hochstein en el desarrollo de Fruta del Norte, la mina insignia de la compañía en Ecuador:“Ron dejó un legado al demostrar que la minería responsable puede aportar beneficios tangibles a un país. Su compromiso inquebrantable con Fruta del Norte y con Ecuador marcará un antes y un después en nuestra historia”, destacó.El nombramiento de Jamie Beck representa un paso estratégico para Lundin Gold. Ingeniero mecánico con MBA en la Universidad de Columbia Británica, Beck ha construido una sólida carrera dentro del Grupo Lundin desde su incorporación en 2009. Su experiencia incluye roles en NGEx Resources, Filo Mining, Josemaría Resources y Lundin Mining.Durante seis años dirigió Filo Corp., etapa en la que lideró uno de los programas de exploración más exitosos de la última década en Argentina. Ese trabajo derivó en el hallazgo de uno de los mayores depósitos de cobre, oro y plata a nivel global, y culminó en la adquisición de Filo por 4.500 millones de dólares por parte de BHP y Lundin Mining en enero de 2025. Bajo su mandato, Filo logró una rentabilidad cercana al 1.700% para sus accionistas.Beck también conoce de cerca la mina Fruta del Norte, ya que participó en el análisis financiero que permitió su compra a Kinross Corporation por 240 millones de dólares, así como en las negociaciones fiscales con el Gobierno de Ecuador, un hito clave en la consolidación de la operación.Lundin Gold informó que Beck comenzará a trabajar de inmediato para garantizar una transición ordenada y que Hochstein permanecerá en la compañía durante los próximos meses para apoyar el traspaso.El cambio refleja el compromiso del grupo con la gobernanza corporativa y la continuidad de largo plazo, al mismo tiempo que apuesta por un liderazgo enfocado en el crecimiento sostenible y la generación de valor para accionistas y comunidades.Con este movimiento, Lundin Gold refuerza su estrategia en Ecuador y Sudamérica, consolidando la visión que inició Lukas Lundin en 2014 y que ahora Beck tendrá la responsabilidad de proyectar hacia las próximas décadas.

El grupo canadiense Lundin Gold anunció un cambio histórico en su liderazgo. Después de una década al frente de la compañía, Ron Hochstein dejará el cargo de presidente, director ejecutivo y director de la minera, abriendo paso a una nueva etapa bajo la conducción de Jamie Beck, actual CEO de Filo Corp., quien asumirá oficialmente el próximo 7 de noviembre.

Con experiencia en San Juan y Ecuador, Jamie Beck es el nuevo CEO de Lundin Gold.

En cumplimiento del compromiso asumido tras el accidente ocurrido el 31 de julio en la División El Teniente, el directorio de Codelco anunció la conformación final del Grupo de Expertos Internacionales (Independent Experts Group, IEG), cuya misión es realizar una evaluación independiente y exhaustiva sobre los factores técnicos, operativos, humanos, culturales y organizacionales vinculados al accidente.Como ya es de conocimiento público, el IEG será liderado por el australiano Mark Cutifani, reconocido ejecutivo de la minería mundial, que durante las pasadas semanas visitó nuestro país para sostener reuniones con trabajadores y equipos de Codelco. Su visita, que incluyó un recorrido por la zona del accidente en El Teniente, marcó el inicio del trabajo que realizará en conjunto con otros tres expertos de amplia trayectoria, cuyas trayectorias se detallan a continuación:Eduardo Bartolomeo es un ejecutivo brasileño con más de tres décadas de experiencia en minería, logística e infraestructura. Fue CEO de Vale entre 2019 y 2024, y quien lideró la transformación cultural y operacional de la compañía tras la tragedia de Brumadinho, con foco en seguridad, excelencia operacional y un nuevo pacto con la sociedad. Anteriormente, dirigió Metales Básicos en Canadá y se dedicó a las áreas de logística e integración de commodities en Brasil, donde creó el Vale Production System (VPS), clave en seguridad y productividad. Hoy es director de Boston Metal y referente internacional en gestión de crisis y transformación minera.Vivianne Blanlot Soza es una economista chilena con un Máster en Economía Aplicada en American University. Fue ministra de Defensa de Chile (2006–2007), secretaria ejecutiva de la Comisión Nacional de Energía y directora ejecutiva de la Comisión Nacional de Medioambiente (Conama). En el sector privado, ha integrado los directorios de empresas como Colbún, Antofagasta Minerals, CMPC y Aguas Andinas, donde ha presidido comités de sustentabilidad, regulación y auditoría. Reconocida como referente en energía, medioambiente y gobernanza, también participa en Comunidad Mujer y Athena Lab.Tony O’Neill, ingeniero en minas australiano, cuenta con más de 45 años de trayectoria internacional en minería y fue director ejecutivo de Anglo American (2013–2022), donde impulsó el programa FutureSmart Mining™, pionero en digitalización, minería de precisión y descarbonización. Lideró mejoras por más de US$ 2.000 millones anuales, promovió el primer camión minero ultraclase a hidrógeno y proyectos emblemáticos en Perú, Sudáfrica y el Reino Unido. Hoy asesora a grandes compañías, por ejemplo, ha trabajado con Newmont y Vale en la revisión de activos y es miembro de la junta directiva de Woodside Energy.El grupo de expertos realizará una evaluación independiente y exhaustiva sobre los factores técnicos, operativos, humanos, culturales y organizacionales vinculados al accidente, lo que incluirá la efectividad de los sistemas de gestión de seguridad, protocolos vigentes y acciones de respuesta adoptadas por Codelco. Su labor incluirá la revisión técnica de diseños y condiciones del sitio, entrevistas con trabajadores y contratistas, análisis de protocolos de emergencia y gestión de crisis, así como la evaluación de la cultura organizacional.El proceso se desarrollará en etapas que contemplan visitas a terreno, reuniones remotas, revisión documental y la elaboración de informes finales, con propuestas de mejoras estructurales y operativas para fortalecer la seguridad, resiliencia y eficiencia de las operaciones mineras.Máximo Pacheco, presidente del directorio de Codelco, afirmó que “la evaluación internacional de expertos nos dará los lineamientos para la nueva normalidad y no sólo de El Teniente, esperamos que de toda nuestra operación minera y nuestra organización. Junto con ello, continuaremos con la implementación del Plan Retorno Seguro y Progresivo en El Teniente, que considera el reinicio gradual y autorizado de las operaciones por parte de autoridades como Sernageomin y la Dirección del Trabajo, además de la colaboración activa en las distintas investigaciones en curso que permitan esclarecer las causas del accidente y fortalecer la cultura de seguridad en nuestra Corporación”.

Desde la cuprífera informaron que un experto brasileño, una chilena y un australiano, junto a Mark Cutifani, evaluarán la efectividad de los sistemas de gestión de seguridad, protocolos vigentes y acciones de respuesta adoptadas por la organización

Codelco presenta a integrantes del Grupo de Expertos Internacionales que realizará la Evaluación Independiente en El Teniente.

Kast: apertura privada y desregulaciónEl abanderado del Partido Republicano, José Antonio Kast, propone una auditoría a Codelco para revisar su gestión, apertura parcial de la cuprífera al capital privado y declarar el litio un mineral concesible. También anunció que revisará el acuerdo Codelco–SQM y lo revertirá si considera que no cumple con estándares de transparencia. Kast busca además simplificar los permisos ambientales y facilitar la inversión, a su juicio hoy “entrampada en burocracia”.Jara: minería sustentable con valor agregadoJeannette Jara plantea una estrategia minera que combina crecimiento productivo, valor agregado e innovación con sostenibilidad ambiental y laboral. En cobre, busca aprovechar el auge de la demanda mundial elevando en un 25% la cartera de inversiones y aumentando en un 10% la producción en cuatro años, para alcanzar las seis millones de toneladas, lo que generaría unos 50.000 empleos y US$5.000 millones adicionales en exportaciones. Su programa incluye fortalecer la pequeña y mediana minería, que pese a aportar solo el 5% de la producción genera el 25% del empleo sectorial, junto con modernizar la fundición Hernán Videla Lira y construir una nueva fundición y refinería en Codelco, además de impulsar plantas de flotación y desaladoras multipropósito para asegurar la gestión hídrica. En litio, propone consolidar la Empresa Nacional del Litio mediante alianzas público-privadas, aumentar la producción en un 30% en el corto plazo y hasta 100% en la próxima década, potenciar el Instituto Nacional de Litio y Salares para I+D y encadenamiento local, y proteger ecosistemas frágiles como salares y lagunas altoandinas. Su propuesta se sustenta en combinar la expansión minera con empleo de calidad, investigación científica y resguardo ambiental.Matthei: metas ambiciosas y simplificación de permisosDesde Chile Vamos, Evelyn Matthei propone aumentar la producción de cobre a 7 millones de toneladas anuales para 2030 y alcanzar el millón de toneladas de litio para 2035. Su estrategia contempla simplificación de permisos para nuevos proyectos, estabilidad tributaria con reducción del impuesto de primera categoría al 23% y estímulo a la colaboración entre universidades y empresas. Para Matthei, Chile debe aprovechar la ventana de oportunidad del litio “antes de que sea demasiado tarde”. Para ello propone simplificar y agilizar la tramitación de permisos, otorgar estabilidad tributaria reduciendo el impuesto de primera categoría al 23% e incentivar la colaboración público-privada, especialmente con universidades, para impulsar innovación y valor agregado en la cadena productiva. Su visión apunta a aprovechar la “ventana de oportunidad” que ofrece el litio y consolidar a Chile como líder en la transición energética mundial. Kaiser: fusión de ministerios y reducir tramitación Johannes Kaiser, ligado al Partido Nacional Libertario, propone una visión aún más liberal. Critica lo que considera un “exceso de ambientalismo” y plantea reducir al mínimo la tramitación regulatoria. También busca modernizar Cochilco y Sernageomin, hacer el litio concesible y duplicar la capacidad de ENAMI para apoyar a pequeños y medianos mineros. Al igual que Kast, plantea revisar el acuerdo entre Codelco y SQM.Además, plantea fusionar Economía, Agricultura, Minería, Energía y Medio Ambiente en un solo ministerio para reducir fricciones regulatorias; financiar proyectos con recursos de la minería y una eventual privatización parcial o total de Codelco; y acelerar drásticamente los permisos ambientales, con plazos de 1 mes para pequeños proyectos, 3 meses para medianos y un máximo de 9 meses para grandes inversiones. Además, exige a los proyectos sobre US$500 millones una boleta de garantía y planes de apoyo regional, refuerza la certeza jurídica de las RCA —inapelables ante tribunales— y elimina lo que denomina “trabas ideológicas” de la legislación, como referencias al cambio climático, Escazú o el Convenio 169 de la OIT.Parisi: descentralización y pueblos originarios sociosEl candidato del Partido de la Gente, Franco Parisi, busca trasladar toda la institucionalidad minera a Antofagasta, incluyendo al Ministerio, Cochilco y Codelco, como medida de descentralización. También plantea concesionar el litio mediante decreto y crear un modelo en el que los pueblos originarios participen como accionistas con acciones de serie B. Su propuesta apunta a acercar la riqueza minera a las comunidades y a las regiones productoras.El programa minero considera reconversión laboral y educación continua, con subsidios que faciliten a los mineros capacitarse en nuevas tecnologías, además de una plataforma pública online de cursos y certificaciones en áreas como automatización, big data y ciberseguridad industrial. También propone crear un Fondo Estratégico de Innovación Público-Privado, financiado con parte del royalty, que impulse proyectos de I+D en eficiencia hídrica, energías limpias, descarbonización, economía circular y monitoreo ambiental. Finalmente, busca fortalecer los Centros de Excelencia en Minería, aumentando su financiamiento y vinculando sus investigaciones a los desafíos estratégicos del país, integrando así conocimiento científico y talento chileno al corazón de la minería.Enríquez-Ominami: capitalización estatal y compensacionesMarco Enríquez-Ominami, apuesta por un modelo donde las empresas que exploten cobre y litio paguen compensaciones equivalentes al 3% del valor extraído. Además, propone una capitalización permanente de Codelco para fortalecer su rol estratégico, rechazando cualquier privatización, aunque dispuesto a dialogar con sindicatos y directivos sobre su modernización.Artés: nacionalización totalEl representante de la Unión Patriótica, Eduardo Artés, mantiene su histórica bandera: la nacionalización completa de los recursos naturales. Su visión incluye industrializar el cobre y el litio bajo gestión directa del Estado, como parte de un modelo socialista de desarrollo. Para Artés, la minería debe ser el motor de una transformación estructural de la economía chilena.Mayne-Nicholls: sin propuestas definidas en mineríaEl independiente Harold Mayne-Nicholls, busca fortalecer la minería como motor del desarrollo nacional con una agenda que combine sustentabilidad, innovación y dinamismo regional. Plantea agilizar permisos, impulsar proyectos de mediana minería con bajo impacto ambiental y alto compromiso social, y crear un ecosistema público-privado que apoye a la pequeña y mediana minería con financiamiento, beneficios tributarios e infraestructura compartida. Se propone dar el salto hacia la manufactura de cobre con valor agregado, mediante un “Royalty por Innovación” que incentive inversiones en plantas y tecnologías para la transición energética y la electromovilidad, junto con centros de excelencia y programas de formación de talento. Además, se busca atraer fabricantes globales de baterías y componentes a Chile y cerrar vacíos tributarios que permiten la exportación de minerales estratégicos sin impuestos.

En medio de la recta final hacia las elecciones del 16 de noviembre, la minería se ha instalado como un eje central del debate presidencial. Cobre, litio y las políticas en torno a Codelco dividen aguas entre los ocho postulantes a La Moneda, quienes exhiben visiones que van desde la nacionalización completa hasta la apertura del sector al capital privado.

Candidatos presidenciales presentan sus cartas en minería: entre la nacionalización total y la desregulación absoluta.

El fenómeno responde tanto a factores macroeconómicos como a la gestión interna de las mineras. Por un lado, la incertidumbre global —guerras comerciales, conflictos bélicos en Ucrania y Medio Oriente, y tensiones sobre la independencia de la Reserva Federal— ha devuelto al oro su condición de refugio. Por otro, las empresas muestran un nivel de disciplina financiera y control de costos que contrasta con la expansión desordenada de la última ola alcista.El repunte del oro se explica por tres dinámicas clave:-Política monetaria incierta: la falta de claridad sobre el calendario de reducción de tasas en EE. UU. y la presión política sobre la Fed elevan el atractivo de los metales preciosos.-Riesgos geopolíticos persistentes: conflictos regionales y amenazas al comercio global aumentan la demanda de activos no correlacionados.-Desacople de otros activos refugio: mientras los bonos del Tesoro ofrecen retornos reales volátiles, el oro ha mantenido una trayectoria ascendente sostenida.“El margen sobre ventas de las mineras auríferas prácticamente se ha duplicado frente a 2023, lo que convierte al sector en una opción de alto retorno en un escenario de bajo crecimiento global”, señaló Martin Pradier, analista de Veritas Investment Research.Los intentos del presidente Trump por remover a la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, han sido interpretados por el mercado como una amenaza a la independencia del banco central. La falta de claridad sobre la trayectoria de tasas de interés —sumada a la presión política ejercida desde la Casa Blanca— ha llevado a los inversionistas a refugiarse en el oro, disparando tanto su precio como la valorización de las mineras.“Las decisiones de Trump han aumentado el nivel de riesgo percibido en la política monetaria estadounidense. Eso genera un incentivo inmediato para rotar hacia activos no sujetos a intervención política, como el oro”, explicó Martin Pradier, analista de Veritas Investment Research.El alza no es homogénea, pero las grandes productoras marcan la pauta:-Newmont Corp. (NEM): tras dos ejercicios con caídas, las utilidades netas se dispararon más del 100 % en 2024. Sus acciones acumulan una apreciación superior al 110 % YTD, y los analistas proyectan un crecimiento adicional del 50 % en 2025.-Agnico Eagle Mines (AEM): sus papeles en NYSE subieron más del 90 %, alcanzando récord histórico. A pesar de una leve contracción en producción, la sólida gestión de activos en Canadá sostiene la confianza inversora.-Barrick Gold (GOLD): a pesar de un cargo contable de 1.000 millones USD por operaciones en Mali, la acción avanzó 80 % en EE. UU., apoyada en menores costos unitarios (AISC) y recuperación de flujos de caja.-Wheaton Precious Metals (WPM): consolidó su posición en streaming aurífero, con una capitalización bursátil reforzada por retornos de dos dígitos.-El S&amp;P/TSX Composite Index confirma el arrastre: ocho de las diez acciones con mejor desempeño corresponden a mineras de oro. El sector de materiales lidera con un +55 % anualizado, superando ampliamente al S&amp;P 500 (+18 %).Un aspecto central es la valoración relativa: mientras el índice aurífero se negocia a 21x P/E forward, el S&amp;P 500 se sitúa en torno a 27x, lo que implica un descuento de 22 % pese al rally.“El mercado reconoce la disciplina de capital. En 2010-2011, las mineras sobreinvirtieron en CAPEX y destruyeron valor. Hoy priorizan retornos sobre el capital invertido y control del AISC, lo que explica la resiliencia actual”, indicó Andrew Musgraves, VanEck.El VanEck Gold Miners ETF (GDX) se mantiene como el principal vehículo de acceso al sector, con liquidez en mercado secundario y preferencia de institucionales. Sin embargo, enfrenta salidas netas por tercer año consecutivo, ya que parte del flujo especulativo migra hacia temáticas como inteligencia artificial y criptoactivos.“Tácticamente, el oro compite con narrativas más modernas, pero su resiliencia en épocas de shock lo mantiene como pilar estratégico”, comentó Tiffany Zhang, National Bank Financial.La sostenibilidad del rally depende de variables externas. Un endurecimiento inesperado de la política monetaria o una desescalada geopolítica podrían moderar la demanda. No obstante, la mayoría de los analistas prevé que el oro se mantenga elevado en el corto plazo, lo que otorgaría continuidad a las ganancias del sector.“Con retornos acumulados del 75 % y un entorno de riesgo global creciente, es difícil descartar que las mineras sigan escalando. Pero la clave estará en mantener la disciplina operativa”, concluyó Musgraves.En síntesis, el oro no solo ha recuperado su condición de activo refugio: también ha revelado un sector minero más maduro, capaz de traducir la volatilidad global en rentabilidad sostenida.

El sector aurífero vive su mayor repunte en más de una década. El NYSE Arca Gold Miners Index (GDM), referente de las principales compañías productoras de oro, cerró la semana en un máximo histórico, superando por primera vez el récord de 2011.

16 de septiembre de 2025