La controversia tiene su origen en los informes operativos del cierre de 2025. En diciembre de ese año, Codelco reportó una producción de 172.300 toneladas métricas, el rendimiento mensual más alto registrado en años. Esta cifra fue fundamental para que la estatal proclamara el cumplimiento total de sus metas anuales de producción, un indicador crítico que no solo tranquiliza a los mercados internacionales, sino que activa directamente el pago de millonarios bonos de desempeño para la plana ejecutiva y los trabajadores.Sin embargo, el "milagro" productivo comenzó a desmoronarse en el primer trimestre de 2026. En marzo, un informe de la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) reveló que la producción de la estatal se desplomó a 91.000 toneladas, una caída del 47% en comparación con diciembre y el cuarto peor registro mensual de la última década.Ante la inconsistencia técnica de producir casi el doble en un mes y caer a la mitad al siguiente, el Comité de Auditoría del Directorio ordenó una investigación. Las conclusiones preliminares son demoledoras: 20.000 toneladas de cobre reportadas en 2025 simplemente no cuadran.El documento apunta directamente a una maniobra en la División Chuquicamata. Según la auditoría, César Márquez Márquez, Gerente de Presupuesto y Control de Gestión, habría liderado una iniciativa para contabilizar producción inexistente o adelantada, "omitiendo deliberadamente a las áreas técnicas que debían supervisar y aprobar dicho proceso". Junto a él, el informe menciona la presunta participación de René Galleguillos, gerente de la División Chuquicamata, y un tercer ejecutivo cuya identidad aún se mantiene bajo reserva.Para los expertos, el problema trasciende lo administrativo. César Valencia, analista de la firma Alpari, advirtió que este incidente golpea el "sentimiento del mercado". Al ser Codelco el mayor productor mundial de cobre, cualquier duda sobre la veracidad de sus cifras introduce una variable de incertidumbre que podría elevar la prima de riesgo de sus bonos financieros y afectar los contratos de futuros del metal.La reacción en Valparaíso ha sido de rechazo transversal. El diputado Cristian Tapia (Ind-PPD), presidente de la Comisión de Minería, cuestionó la gestión de Máximo Pacheco, presidente del directorio de Codelco, quien en meses anteriores había asegurado que la empresa operaba con "total transparencia".Por su parte, el diputado Marco Antonio Sulantay (UDI) fue más allá, señalando que, de confirmarse el informe final, los antecedentes deben ser remitidos al Ministerio Público para investigar posibles delitos de fraude o falsificación de instrumento público. En la misma línea, el diputado Jaime Mulet (FRVS) denunció una "opacidad sistemática" en la estatal y solicitó la creación de una comisión investigadora especial.Máximo Pacheco ha salido al paso de las críticas calificando las denuncias como "comentarios infundados". Según su versión, los altos números de diciembre respondieron a una "limpieza de inventarios" —un proceso técnico donde se procesa material acumulado en stock para cerrar el año contable— y no a una manipulación deliberada."Logramos estabilizar la producción tras las caídas de 2022 y 2023", afirmó Pacheco, descartando que exista una crisis de fondo.Los ejecutivos señalados ya han agotado el plazo para presentar sus descargos y pruebas testimoniales. Se espera que en un plazo máximo de una semana, el equipo auditor emita el informe final. De ratificarse las irregularidades, Codelco no solo enfrentará el despido de altos mandos, sino una crisis reputacional que podría obligar a renegociar las metas de producción y, eventualmente, la devolución de los bonos pagados bajo premisas presuntamente falsas.

Lo que comenzó como un año de celebraciones para la Corporación Nacional del Cobre (Codelco), tras alcanzar cifras de producción históricas en diciembre de 2025 y ver al metal rojo cotizar esta semana en un récord de US$ 6,29 la libra, se ha transformado en un terremoto institucional. Una auditoría interna preliminar ha puesto al descubierto una presunta trama de "maquillaje" de cifras productivas que compromete la credibilidad de la principal empresa del Estado chileno.

Escándalo en Codelco: Auditoría revela presunto "maquillaje" de cifras para asegurar bonos corporativos

La mesa, encabezada por la ministra de Medio Ambiente, Francisca Toledo, y compuesta por los titulares de Salud, Economía, Energía, Minería y Agricultura, ratificó su compromiso de agilizar la economía nacional destrabando recursos que se encontraban judicializados o en fase de reclamación administrativa.El proyecto más emblemático de la jornada es la “Planta de Producción de Sales de Potasio”, perteneciente a la empresa SLM NX Uno de Peine, ligada al Grupo Errázuriz que lidera Francisco Javier Errázuriz Ovalle.Ubicado en la zona poniente del Salar de Atacama (Antofagasta), el objetivo es extraer salmuera para producir 200.000 toneladas anuales de cloruro de potasio. El impacto en el empleo será masivo: se estiman 275 puestos directos y 1.000 indirectos, además de una cadena de valor que se extiende hasta la Región de Tarapacá, donde se generarán otros 500 empleos para la elaboración de nitrato de potasio.El segundo proyecto aprobado, de naturaleza estatal, está a cargo del Ministerio de Obras Públicas (MOP). Con una inversión de US$ 76 millones, se dio luz verde a las obras de control aluvional en la Quebrada de Ramón.Ante el aumento de eventos climáticos extremos en la zona central, esta obra es considerada crítica para la comuna de Las Condes. El plan contempla:Contención hidráulica: Estructuras para captar y desviar el agua de lluvia y deshielo, evitando inundaciones en zonas urbanas.Mallas de alta resistencia: Instalación de sistemas de retención de sólidos para bloquear piedras y detritos que suelen acompañar a los aluviones en la precordillera.Con la aprobación de este cuarto paquete de proyectos, el gobierno de José Antonio Kast busca consolidar un mensaje de certidumbre jurídica para los inversores. Hasta la fecha, el Ejecutivo ha logrado liberar iniciativas por un total de US$ 3.460 millones, reduciendo significativamente los cuellos de botella en el SEIA.La ministra Toledo enfatizó que la aprobación no significa un relajamiento de las normas ambientales, sino una gestión más eficiente de los plazos. "Nuestra meta es que los buenos proyectos se ejecuten en tiempos razonables, garantizando la protección del entorno y el crecimiento de las familias chilenas", señaló al finalizar la sesión.

En una sesión que marca un precedente en la gestión de proyectos de inversión en Chile, el Comité de Ministros  instancia máxima de resolución en el Sistema de Evaluación de Impacto Ambiental (SEIA) decidió aprobar este jueves dos proyectos clave que suman una inversión total de US$ 219 millones. La noticia ha generado eco en el sector empresarial, no solo por el monto, sino por el fin de una tramitación de casi dos décadas para una de las iniciativas.

Fin a la espera de 17 años: Gobierno chileno destraba proyecto minero del Grupo Errázuriz en el Salar de Atacama

Según declaraciones recogidas por Reuters, la directora financiera de la compañía, Vandita Pant, reveló durante la Conferencia Macquarie Australia en Sídney que un nuevo perfil de inversor —el "generalista internacional"— está inundando su registro de accionistas.Por primera vez en la historia de la compañía, el cobre ha logrado una hazaña simbólica y económica: superar al mineral de hierro en las ganancias subyacentes semestrales. Este hito ha sido posible gracias a que los precios del metal rojo se han disparado, alimentados por la construcción de centros de datos y redes eléctricas necesarias para la IA."Los inversores ven en la IA y la electrificación una tendencia ganadora, pero no quieren arriesgarse a elegir una sola empresa tecnológica", explicó Pant. "En lugar de eso, van al origen del problema: el cuello de botella. Y ese cuello de botella es el cobre".El camino bursátil de BHP ha sido una montaña rusa en lo que va de año. Tras alcanzar un máximo histórico el 2 de marzo, las acciones sufrieron el impacto de una venta masiva en todo el sector minero, desencadenada por el inicio del conflicto bélico en Irán. A pesar de este bache geopolítico, la minera ha logrado recuperar parte del terreno perdido gracias a la solidez de sus fundamentos.Los grandes gestores de fondos confirman que el flujo de capital hacia el sector metalúrgico es el más rápido registrado en años. Además de la tecnología, el aumento del gasto en defensa y el alejamiento de las acciones tecnológicas tradicionales (con valoraciones ya muy altas) han empujado a los capitales hacia las materias primas.Ante la pregunta de si BHP planea modificar su enfoque en sus cuatro pilares actuales (cobre, hierro, potasa y carbón coque), Pant aseguró que la cartera se revisa constantemente. En este sentido, destacó un actor secundario que está cobrando protagonismo: el uranio.BHP es un productor relevante de uranio, el cual extrae como subproducto en su gigantesca operación Olympic Dam, en el sur de Australia.Pant afirmó que la empresa se siente "muy cómoda" con su posición en el uranio, un material que también vive un renacimiento ante la búsqueda de fuentes de energía libres de carbono.Con una cartera que toca desde la seguridad alimentaria (potasa) hasta la vanguardia energética, BHP parece haber convencido al mercado de que, independientemente de quién gane la carrera de la IA, la minería será la que suministre las herramientas para correrla.

La fiebre por la inteligencia artificial (IA) ha encontrado un aliado inesperado en las profundidades de las minas. BHP, la mayor minera del mundo, está experimentando un cambio sísmico en su base de inversores y en su propio balance financiero, impulsada por la insaciable demanda de cobre necesaria para construir la infraestructura tecnológica del futuro.

La IA corona al cobre en BHP: El metal rojo supera al hierro impulsado por la tecnología.

El presidente del directorio de Codelco, Máximo Pacheco, asistió esta tarde a la Comisión de Minería y Energía de la Cámara de Diputados, sumando 17 asistencias a esta instancia durante sus cuatro años de gestión, donde presentó los principales aspectos del momento actual de la Corporación.Pacheco delineó el momento estratégico que vive la estatal, marcado por el cierre de su ciclo de grandes proyectos estructurales, la diversificación hacia el litio y los desafíos asociados a su nivel de endeudamiento.Durante su exposición, el directivo señaló que la compañía está culminando una etapa clave de su desarrollo. “Recibimos Codelco con proyectos estructurales atrasados y en condiciones complejas. Hoy estamos cerrando esa era, avanzando decididamente hacia su etapa final y puesta en marcha”, afirmó, destacando el esfuerzo técnico y de gestión desplegado para retomar iniciativas que son fundamentales para sostener la producción futura de cobre.En esa línea, subrayó que este proceso permitirá a la empresa sostener su base productiva y proyectar crecimiento en el largo plazo, tras varios años de ejecución intensiva de inversiones. “Hoy la empresa muestra señales objetivas de estabilización”, dijo.El presidente del directorio también enfatizó el cambio en el perfil estratégico de la compañía. “Codelco era una empresa monocommodity. Hoy, después de 54 años, estamos dando un paso histórico, estamos entregando una empresa líder en cobre y litio”, indicó, en referencia a la estrategia de asociaciones impulsada por la estatal, particularmente en el Salar de Atacama. Según explicó, esta diversificación responde a la creciente demanda global por minerales críticos para la transición energética.Respecto de la situación financiera, Pacheco explicó que la empresa mantiene un nivel relevante de deuda, y precisó que ello responde a decisiones estructurales. “El nivel de endeudamiento de Codelco no es una variable definida por la administración o dirección de la empresa, son definiciones del dueño, que es el Estado de Chile, respecto de cuánto capitaliza, cuánto reinvierte y cuánto retira en aportes fiscales”, sostuvo.En todo caso, destacó que la compañía mantiene una sólida posición en los mercados financieros. “Nuestra deuda se financia a tasas muy competitivas y nuestros bonos son altamente valorados por los inversionistas”, afirmó, subrayando la confianza que existe en la estatal a nivel internacional.

El presidente del directorio de Codelco asistió la tarde de este miércoles a la Comisión de Minería y Energía de la Cámara de Diputados, donde respondió inquietudes frente a distintos temas relacionados con la compañía.

Máximo Pacheco: “Estamos entregando una empresa líder en cobre y litio”

Desde que Trott tomó las riendas en agosto de 2025, la compañía ha abandonado las estructuras jerárquicas densas para consolidarse en tres núcleos operativos: Mineral de Hierro, Aluminio y Litio, y Cobre. Esta división no es casual; responde a la estrategia de posicionar a la empresa como el proveedor principal de los materiales necesarios para la descarbonización global.Trott destacó que la productividad ya ha empezado a dar frutos, con una generación de 650 millones de dólares en beneficios operativos recientes. Sin embargo, el objetivo final es mucho más ambicioso, buscando una agilidad que permita a Rio Tinto reaccionar en tiempo real a las fluctuaciones del precio de las materias primas.El punto de mayor tensión en la reunión de Perth fue el futuro de la fuerza laboral. Según fuentes cercanas a la compañía, se baraja un recorte de hasta el 20% en las funciones administrativas de sus sedes centrales.Trott, aunque cauteloso en sus declaraciones, no desmintió la magnitud del ajuste, pero marcó una línea roja: la "primera línea" operativa es intocable.El objetivo es mover la toma de decisiones de las oficinas a la mina y con ello "reducir la complejidad para que las personas estén donde se toman las decisiones de impacto", señaló el CEO.El presidente del consejo, Dominic Barton, ofreció una visión descarnada del panorama macroeconómico actual, describiéndolo como el periodo más fragmentado e intenso de los últimos 60 años. En este entorno de desglobalización, Rio Tinto apuesta por la diversificación como escudo.Barton subrayó que, aunque la fragmentación dificulta la logística y aumenta la competencia por los recursos, también eleva el valor de los activos que ya están en funcionamiento. "Cada país quiere asegurar materiales para su propia soberanía energética, y Rio Tinto tiene lo que todos buscan", afirmó.La reestructuración de Rio Tinto refleja una tendencia que ya siguen otros competidores, pero con una agresividad mayor en cuanto a la cuantía de los ahorros. El mercado estará atento a la capacidad de Trott para ejecutar estos recortes sin afectar la moral de los trabajadores ni la seguridad operativa en un sector donde el riesgo es constante.La meta está clara: transformar a una de las mineras más antiguas del mundo en una entidad tecnológica y ágil, capaz de capitalizar la fiebre de los metales verdes mientras mantiene la disciplina de costes que exigen los accionistas en tiempos de incertidumbre.

En una de las juntas generales anuales más decisivas de los últimos años, el consejero delegado de Rio Tinto, Simon Trott, ha presentado una hoja de ruta que marca un punto de inflexión para la compañía. Bajo la premisa de "simplificar para crecer", la minera busca liberar entre 5.000 y 10.000 millones de dólares de su base de activos, una maniobra que combina la venta de activos no estratégicos con una reingeniería profunda de sus procesos operativos.

Menos oficinas, más agilidad: El plan de Simon Trott para reinventar Rio Tinto

Adicionalmente, la reducción gradual del IDPC del 27% al 23% para 2029 alinea a Chile con la mediana de la OCDE. Esta medida es crítica para contrarrestar el incremento del Costo de Caja (Cash Cost C1), el cual se ha visto presionado por la profundización de las minas y la consecuente baja en las leyes de corte. Al mejorar el flujo de caja operativo (EBITDA), las compañías mineras obtienen una mayor holgura financiera para financiar proyectos de infraestructura crítica, como plantas desalinizadoras y sistemas de bombeo de agua de mar a gran altura (SIA), esenciales ante el déficit hídrico estructural del norte del país.La introducción de contratos de invariabilidad fiscal por 25 años para grandes proyectos (CAPEX superior a USD 500 millones) actúa como un seguro contra el riesgo político. Este mecanismo garantiza que la carga impositiva total, incluyendo el nuevo Royalty Minero (Ley 21.591) y patentes, no excederá un techo del 35%. Desde una perspectiva de análisis de riesgos, esta estabilidad es fundamental para los comités de inversión internacionales que evalúan proyectos de cobre y litio con horizontes de producción que superan los 20 años.Esta medida posiciona a Chile estratégicamente frente al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) de Argentina. Aunque el país vecino ofrece plazos de hasta 30 años, la propuesta chilena se sustenta en una tasa de inflación del 2,4% y una estabilidad cambiaria que Argentina no posee. Técnicamente, Chile está reduciendo la prima por riesgo país en el cálculo del WAC (Weighted Average Cost of Capital), lo que permite que proyectos con leyes de mineral marginales vuelvan a ser económicamente viables bajo un escenario de precios del cobre sostenido por la transición energética global.El proyecto aborda el fenómeno de la "permisología" mediante una reingeniería del Sistema de Evaluación de Impacto Ambiental (SEIA). La propuesta de limitar las rondas de Adendas (consultas técnicas) busca acortar la fase de tramitación, que hoy promedia los 1.000 días, lo que representa un costo de oportunidad masivo. En la gestión de proyectos mineros, el retraso en la obtención de la Resolución de Calificación Ambiental (RCA) desplaza la curva de ingresos sin reducir los costos fijos de mantenimiento y equipos, erosionando la rentabilidad del proyecto.Un aspecto técnico vital es la reforma a los plazos del Consejo de Monumentos Nacionales (CMN). Actualmente, el CMN es identificado como el principal "cuello de botella" en la etapa de movimiento de tierras (Earthworks). El establecimiento de plazos perentorios y la limitación de órdenes judiciales precautorias injustificadas buscan proteger el cronograma de construcción (Schedule). Esto asegura que los hitos de producción, como el First Copper, se alcancen dentro de los márgenes previstos, evitando sobrecostos por contratos de Take-or-Pay de energía o logística que ya han sido comprometidos por las compañías.

El núcleo financiero del proyecto radica en la transición hacia un modelo de impuesto a la renta 100% integrado. En términos de ingeniería financiera, esto elimina la actual ineficiencia del sistema semi-integrado, donde los inversores extranjeros solo pueden acreditar un 65% del impuesto corporativo. Al permitir el crédito total del Impuesto de Primera Categoría (IDPC), se reduce significativamente la Carga Tributaria Efectiva (CTE) para los accionistas no residentes. Técnicamente, esto disminuye el costo de capital propio y eleva el Valor Presente Neto (VPN) de los proyectos de larga maduración, incentivando la reinversión de utilidades en la modernización de plantas concentradoras y sistemas de flotación.

13 de mayo de 2026